打新建议 | 第七大道(00797)——中国排名第一的网页游戏开发商

编辑:小豹子/2018-10-11 16:58

  本文由资深投资人涛哥供稿,转载请注明来源为智通财经,文中观点不代表智通财经观点。

  

  公司简介

  第七大道控股有限公司(00797)是中国排名第一的网页游戏开发商,公司的收益中相当大部分是来自海外市场。截至最后实际可行日期,第七大道的游戏已于超过100个国家及地区发行。第七大道已推出15款自研游戏,包括12款网页游戏、两款手机游戏及一款H5游戏。

  发行概况

  股份代码:00797

  招股时间:2018-06-29~2018-07-11 12:00

  中签公布日:2018-07-17

  上市日:2018-07-18

  每手股数:2000股

  计息日:6天

  市值:49.6亿

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  市盈率:16.29倍

  发售价:1.5~2.22港元

  发售股份数目:66668万股(这数字真吉利啊)

  香港发售股份数目:6666.8万股

  国际发售股份数目:66001.2万股

  点评

  综合评分7.2分(综合评分为各项算术平均值)

  1、市值49.6亿元,市值有点偏大,但是比指尖悦动小,保守一点,也打个低分;5.5分

  2、发行市盈率16.29倍,同样也是细分行业龙头的游戏公司,前几天那个指尖悦动(06860)市盈率18.71倍,而且第七大道控制游莱互动15.5%的股份,游莱互动市盈率120倍了;7.5分

  

  3、保荐人广发和建银,靠谱!我记得广发证券上市,我赚了不少钱,这次要鼎力支持10手以上;7分

  

  4、其他游戏我不懂,网页游戏我是绝对不看好的,当今正处在移动互联网时代,手游才是王道,能躺着玩游戏谁还愿意坐在电脑前?手游在拉屎的时候、地铁里面、出去抽烟的时候都能撸一把,不会电脑的小屁孩都能玩得很嗨。如果第七大道还继续拿自己是排名第一的网页游戏开发商说事,吃枣药丸!今天就不说我之前玩《海贼王》的事了;但是个人觉得游戏市场未来的增速不见得下降这里厉害:中国游戏市场2017年的增速尚有32%,2022年应该不至于降到4%?6.5分

  

  5、从第七大道毛利率和净利率来看,盈利水平超高,在如此高的毛利水平上还能保持上升趋势,十分难得,只能说游戏行业太赚钱了;8分

  

  6、从公司收入构成来看,手游逐渐取代网游成了为利润的主要来源,这个转换的过程中总体收入不降反增确实是亮点,最大的看点还是手机游戏的增长幅度;8.5分

  

  7、本次募集资金的90%用于开发游戏及收购知识产权及其他游戏发行商,虽然没有提到手游,但是第七大道近两年将推出的14款游戏里面手游占了9款,毫凤凰彩票官网(fh03.cc)无疑问手游已经确定是未来的重点;7.5分

  总结

  2016年底宁波趵朴投资12.92亿元,持有发行后第七大道23.07%的股权,折合发行后每股1.92元(较发行价下限1.5元高出28%),有六个月禁售期,你还有什么好担心的?

  另外,两名基石投资者合计认购2.09亿股,占发行数量的31.36%,其实市场上流通盘没有想象中的那么多。其中一名会对公司的游戏分销业务带来帮助,不是单纯的财务投资。

  这几年,有几家沪深的上市公司想收购第七大道,可能价格没谈拢,都没成功,说明公司的价值及潜力还是有很多机构认可的。